Что такое перенос позиции или ролловер (Rollover)

Цены на товарные и индексные CFD формируются на основе базовых инструментов, коими выступают соответствующие биржевые фьючерсные контракты. А, как известно, любой фьючерс является срочным контрактом, имеющим срок истечения. Когда приближается дата экспирации фьючерсного контракта, по нему начинает резко снижаться ликвидность в связи с массовыми закрытиями позиций участниками фьючерсного рынка и их последующим переходом на новый контракт. Подробнее этот момент описан в главе о фьючерсах здесь.

Чтобы не дожидаться экспирации xDirect производит автоматический перенос клиентских позиций с текущего фьючерса на следующий, более ликвидный контракт с более поздним сроком исполнения. Поскольку цены на контракты с разными сроками экспирации отличаются друг от друга, это приводит к тому, что на графике CFD в клиентском терминале в моменты переноса позиции появляются ценовые разрывы (гэпы). Если цена нового контракта окажется выше текущей (ситуация контанго), то гэп будет с разрывом вверх или наоборот, если цена нового контракта окажется ниже (ситуация бэквордации), то гэп будет вниз.

Данный перенос позиций с одного контракта на другой именуется ролловером (Rollover). С целью компенсации возможных торговых результатов, как положительных, так и отрицательных, компания xDirect производит корректировку позиций. В терминале Metatrader 4 величина корректировки отображается в графе “своп”, а на платформе xStation 5 в отдельной графе. Корректировки позиций по всем инструментам в компании xDirect происходят по плану, график их проведения вместе с датами по каждому из них можно посмотреть здесь. Кроме того, в новостной ленте публикуется информация касательно размера корректировки в пунктах - ожидаемое значение непосредственно перед ролловером и фактическое значение на следующий день после него.

Попытаемся разобрать как это работает на примере инструмента OIL.WTI. Базовым активом для данного CFD выступает фьючерс на нефть марки WTI c ежемесячной экспирацией. Допустим, подходит очередная дата истечения контракта и происходит перенос позиций на следующий контракт, который на 50 пунктов дешевле (бэквордация). В торговом терминале мы увидим гэп вниз на те самые 50 пунктов. В зависимости от того в какую сторону у нас открыта позиция (покупка или продажа), величина корректировки будет положительной или отрицательной. Рассмотим обе ситуации:

Пример №1. У нас открыт 1 лот на покупку OIL.WTI по цене 90.00. Допустим, цена выросла и непосредственно перед ролловером составляла 92.00, таким образом наша позиция была в прибыли на 2000 USD (стоимость пункта 10 USD помноженная на 200 пунктов, как считать стоимость пунктов см. здесь). После ролловера мы видим новую цену в терминале на 50 пунктов ниже - 91.50.

Таким образом наша плавающая прибыль по позиции уменьшилась на 500 USD и теперь составляет только 1500 USD. Но этот "убыток" не был получен вследствие рыночных факторов, это всего лишь "бумажный убыток", возникший вследствие технической процедуры. Чтобы его компенсировать брокер начисляет его полный размер на торговый счет. На платформе Metatrader 4 мы в графе "своп" увидим начисление 500 USD. Таким образом, совокупный результат по позиции у нас остался неизменный: 1500 USD Float P/L + 500 USD положительный своп = 2000 USD.

Пример №2. Рассмотрим обратную ситуацию - у нас открыт 1 лот на продажу OIL.WTI по цене 95.00. Допустим, цена упала и непосредственно перед ролловером составляла 92.00, таким образом наша позиция была в прибыли на 3000 USD. После ролловера мы видим новую цену в терминале на 50 пунктов ниже - 91.50.

Теперь наша плавающая прибыль по позиции увеличилась на 500 USD и составляет 3500 USD. Дополнительно полученная "прибыль" не является рыночной, она носит чисто технический характер. В этом случае брокер производит соответствующее списание со счета. На платформе Metatrader 4 мы в графе "своп" увидим списание 500 USD. В итоге, и в этом случае совокупный результат по позиции у нас остался неизменный: 3500 USD Float P/L - 500 USD отрицательный своп = 3000 USD.

Благодаря такой технической процедуре переноса клиент ничего не теряет и не приобретает, но имеет возможность долгосрочного удержания торговых позиций без необходимости каждый раз закрывать позицию по "старому" контракту и переоткрываться по "новому".