Cisco Systems, Inc. (CSCO) огляд фінансових результатів Q4 2026

Sector: Technology
Industry: Communication Equipment
Price: 111.05
Market Cap: 437.70B

Q4 FY2026 (опубліковано 12.08.2026, квартал завершився 25.07.2026)

Загальна виручка Cisco склала рекордні $17.3 млрд, збільшившись на 18% р/р та перевищивши очікування ринку. Виручка від продажу продуктів зросла на 24%, тоді як сервісний бізнес залишився практично без змін.

Ключовим фактором зростання став високий попит на мережеву інфраструктуру для AI-датацентрів. Замовлення на продукти Cisco у Q4 зросли на 35% р/р, а Networking — на 40%. Лише за квартал компанія отримала $4 млрд замовлень на AI-інфраструктуру від hyperscalers, довівши їх загальний обсяг за FY2026 до $9.3 млрд. Виручка від AI-інфраструктури за весь рік склала близько $4 млрд.

Прибутковість також залишилася високою. GAAP валова маржа склала 64.1%, операційна — 24.7%, а non-GAAP операційна маржа досягла 35.9%. GAAP EPS зріс на 52% до $0.97, тоді як Adjusted EPS склав $1.22 (+23% р/р) та перевищив очікування ринку.

Менеджмент дав сильний прогноз на FY2027: виручка очікується в діапазоні $72.2–73.4 млрд, а Adjusted EPS — $5.05–5.11. Особливо важливо, що Cisco очікує близько $7.5 млрд виручки від AI-інфраструктури для hyperscalers у FY2027 проти приблизно $4 млрд у FY2026. Це показує, що AI поступово стає окремим і значущим драйвером бізнесу Cisco.

Водночас швидке зростання AI-напрямку створює певний тиск на маржинальність. На Q1 FY2027 Cisco прогнозує non-GAAP валову маржу 65–66%, трохи нижче очікувань ринку. Причиною є збільшення частки апаратного AI-обладнання у структурі продажів та вищі компонентні витрати.

Попри сильний звіт, реакція ринку виявилася негативною. Одразу після публікації результатів акції Cisco спочатку зростали приблизно на 3%, але згодом розвернулися та впали більш ніж на 4% на постмаркеті. Інвестори зосередилися на слабшому прогнозі валової маржі та тому, що після сильного зростання котирувань високі очікування щодо AI вже значною мірою були закладені в ціну акцій.

Це важливий момент для Cisco: AI-бізнес прискорюється дуже швидко, але його апаратна складова має нижчу маржинальність, ніж програмне забезпечення та сервіси. Тому швидке зростання виручки від AI не обов'язково означатиме настільки ж швидке зростання прибутковості.

Водночас фундаментальна картина залишається сильною: Cisco входить у новий цикл зростання мережевої інфраструктури, AI-замовлення різко прискорюються, а прогноз на FY2027 передбачає подальше суттєве збільшення виручки. Акції при цьому вже зросли приблизно на 44% з початку 2026 року, тому ринок дедалі вимогливіше оцінює кожен наступний квартал.

Ключові рівні:
Підтримка: $105–110
Опір: $120–125