Огляд компанії Tesla, Inc. (TSLA)

Sector: Consumer Cyclical, Industry: Auto Manufacturers
Price: 439.58, Market Cap: 1461.96 B

За Q3 2025 (опубліковано 22.10.2025) загальний дохід склав $28.1 млрд, +12% р/р. Це рекордна виручка на фоні великих поставок електромобілів і стрибка в енергетичному бізнесі, але прибутковість помітно просіла.

Доходи за сегментами змінилися так: автомобільний бізнес приніс $21.2 млрд (+6% р/р), Energy Generation & Storage виріс до $3.4 млрд (+44% р/р), Services & Other — $3.5 млрд (+25% р/р). Зростання забезпечили більша кількість доставлених авто, розширення енергетичних проєктів і сервісів, але водночас Tesla отримала менше доходів від регуляторних кредитів та одноразових FSD-надходжень, які сильно допомагали торік.

Маржинальність під тиском. Валова маржа знизилась до 18.0% (-1.85 п.п. р/р), операційна маржа — лише 5.8%, тоді як операційний прибуток впав на 40% р/р до $1.6 млрд. Чистий прибуток за GAAP склав $1.37 млрд (-37% р/р), non-GAAP — $1.77 млрд (-29% р/р), EPS — $0.39 GAAP та $0.50 non-GAAP. Основні причини: зростання витрат на R&D та AI-проєкти, вищі мита, слабший внесок регуляторних кредитів і менші одноразові FSD-доходи, а також гірше поглинання фіксованих витрат на деяких моделях.

Грошові потоки при цьому виглядають набагато краще за прибуток: free cash flow за квартал досяг $4.0 млрд (+46% р/р), а обсяг готівки, еквівалентів і інвестицій на балансі — $41.6 млрд (+24% р/р). Це дає компанії великий запас міцності для інвестицій у Gigafactory, роботаксі, Optimus та енергетичні проєкти.

Операційно Tesla показала нові рекорди — близько 497 тис. доставлених авто та 12.5 ГВт⋅год встановлених енергетичних систем (Megapack, Powerwall), що підтверджує силу попиту як на авто, так і на енергетику. Але ринок усе більше дивиться не лише на обсяги, а й на те, скільки прибутку Tesla здатна витискати з кожного долара виручки в умовах жорсткої конкуренції в EV, тиску тарифів і масштабних вкладень у AI-екосистему.

TSLA торгуються в районі $440 після періоду сильної волатильності: акція вже відкотилась приблизно на 10% від максимумів, але все ще залишається дорогою за мультиплікаторами. Технічно важливі зони підтримки $400–410, опір — у діапазоні $480–490 (район 52-тижневого максимуму).