Огляд компанії Tesla Inc. (TSLA)

Sector: Consumer Cyclical, Industry: Auto Manufacturers

Price: 330.56, Market Cap: $1066.20

За останній звітний квартал (Q2 FY2025, опубліковано 23.07.2025):

Загальні доходи склали $22.5 млрд, -11.8% р/р. По сегментам:

• Automotive revenue — $16.66 млрд, –16.2% р/р
• Energy generation and storage — $2.79 млрд, –7.5% р/р
• Automotive leasing — $435 млн, падіння приблизно –5% р/р

За другий квартал 2025 року Tesla доставила 384 122 автомобіля, що на 13 % менше, ніж за Q2 2024 (443 956 од.) — другий поспіль квартал із падінням р/р. У цьому ж кварталі було вироблено 410 244 автомобіля, майже так само, як і в Q2 2024 (410 831 од.) — практично без змін р/р.

Операційна маржа скоротилась на 2.2 п.п. р/р – до 4.1% (у Q2 2024 було 6.3 %). Чистий прибуток склав $1.172 млрд, це –16 % р/р, у порівнянні з $1.400 млрд у Q2 2024. Прибуток на одну акцію (Diluted EPS) склав $0.33, тобто –18 % р/р, порівняно з $0.40 у Q2 2024.

Tesla у Q2 2025 зіткнулася зі зниженням продажів і маржинальності. Падіння показників пояснюється сукупністю факторів:

• скорочення державних пільг на EV у США, що зменшило попит
• зростаюча конкуренція з боку китайських виробників (BYD та інші), які пропонують дешевші авто
• слабкий попит на Model S/X та проблеми з Cybertruck
• зниження доходів від продажу регуляторних кредитів
• кадрові відставки – компанію залишив віцепрезидент із продажів та сервісу у США, що створює проблеми в управлінні ключовим ринком
• додатковий тиск спричинили політичні ризики та іміджеві втрати Ілона Маска.

Водночас CapEx зріс до $2.39 млрд: розпочато підготовку до виробництва доступнішої моделі, активно просуваються проєкти Robotaxi та гуманоїдного робота Optimus. Аналітики знизили прогнози продажів і EPS на 2025–2026 роки, проте Q3 очікується сильнішим завдяки ажіотажному попиту перед скасуванням EV-пільг у США.

Протягом останніх трьох місяців акції TSLA перебувають у бічному тренді з поступовим звуженням діапазону. Падіння котирувань, спричинене поганим звітом вже було викуплено. Тим часом базові цінові мутиплікатори продовжують бути високими, зокрема форвардний P/E – понад 130, а P/S – понад 11. Інвестори поки що вірять у TSLA та спроможність Маска переломити тенденцію та вийти на стійку траєкторію зростання. Компанія робить ставку на AI та автономність, але стикається з посиленим конкурентним тиском, падінням попиту й іміджевими викликами навколо Маска. На наш погляд, акції все ще переоцінені, купівлю розглядаємо при зниженні котирувань до 300.00 – 290.00 за умов відсутності явного негативного потоку новин.