"Ястребиные" стимулы ФРС

Выход в пятницу высоких инфляционных данных, согласно которым индекс потребительских цен в годовом отношении вырос на 8,6%, стал причиной корректировки аналитиками своих прогнозов касательно ракурса ключевой ставки ФРС. Аналитики прогнозируют ускорение цикла ужесточения политики в ближайшей перспективе на фоне роста показателей по инфляции. Напомним, этот процесс начался повышением процентной ставки на 25 б.п. в марте и продолжился в мае повышением на 50 б.п. Учитывая инфляционные показатели и, как следствие, предполагаемое продолжение цикла ускорения сегодня ожидается очередное повышение ставки на 50 б.п.

Аналитики полагают, что на фоне растущей инфляции ФРС и дальше придется повышать процентную ставку на пол пункта ежемесячно как минимум до сентября. Так, согласно последним данным, месячный показатель индекса потребительских цен составляет 1%, годовой показатель соответствует росту на 12%. При этом базовый индекс потребительских цен достиг отметки 0,6% месячных и 6% годовых. В свете высоких показателей по инфляции появились разговоры о возможности разового повышения ставки сразу на 75 б.п., тем не менее ФРС ранее отвергала слухи подобного характера.

Главной задачей чиновников является предотвращение роста цен, но текущий критичный рост инфляции ставит их в затруднение. Поэтому центральному банку США предстоит принимать меры для сдерживания долгосрочных инфляционных ожиданий. Все это приближает вероятность рецессии, негативные последствия которой потянут за собой потерю миллионов рабочих мест. Так, согласно ФРБ Атланты, во втором квартале текущего года экономический рост замедлился с 1,3% до 0,9% годовых. Сохранение такой динамики закончится падающим ВВП в текущем квартале. Это будет второй подряд период падающего ВВП, что автоматически определяет рецессию с технической точки зрения. И даже если удастся избежать рецессии, неминуемой будет стагфляция (слабый экономический рост на фоне высоких инфляционных показателей), которая с большой долей вероятности затянется минимум на несколько лет.

Исходя из ужесточения политики ФРС в перспективе и поднятия процентных ставок, мы рекомендуем в ближайшее время работать на снижение фондовых индексов, в частности индекса SP500, придерживаясь при этом условий консервативной торговли и риск-менеджмента.