Обзор компании Walmart Inc (WMT)

Sector: Consumer Defensive, Industry: Discount Stores

Price: $96.83, Market Cap: 772.74B

За последний квартал (Q2 FY2026, опубликовано 21.08.2025) Walmart показал стабильный рост выручки. Общий доход составил $177,4 млрд, +4,8% г/г и выше прогнозов $174,4 млрд. В США продажи выросли на 4,6%, Sam’s Club добавил 5,9%, а международный сегмент +10,5% г/г. Особенно быстро растут eCommerce-направления: +25% глобально и +26% в США. Рекламный бизнес Walmart Connect вырос на 46% г/г (в США +31%), что подтверждает усиление цифровой составляющей бизнеса.

Несмотря на рост доходов, маржинальность оказалась слабее. Валовая маржа сократилась до 22,8% из-за тарифного давления и возросших расходов. Операционная прибыль снизилась на 8,2% г/г, adjusted EPS составил $0,68 (+1,5% г/г), но ниже прогноза $0,73. Дополнительным бременем стали $450 млн юридических расходов, что негативно сказалось на чистой прибыли. Это первый случай за 12 кварталов, когда Walmart не оправдал ожидания аналитиков по прибыли на акцию.

Компания активно адаптируется к внешним вызовам. CEO Doug McMillon объявил масштабные rollback-акции, что позволило увеличить продажи повседневных товаров на 30%. Также компания модернизирует магазины — 240 торговых точек обновляются в формате “Store of the Future”. Среди инновационных направлений — запуск кредитной карты с кэшбеком до 5% для пользователей Walmart+, развитие AI-помощника Sparky и расширение быстрой доставки более чем до 120 млн домохозяйств. Эти шаги укрепляют экосистему Walmart и диверсифицируют источники доходов.

WMT находится в боковом тренде с начала 2025 года. Слабые данные по прибыли, оказавшиеся ниже ожиданий, спровоцировали распродажу акций, цена уже снизилась ниже EMA50 и движется в направлении EMA200.

С другой стороны, Walmart подтверждает статус устойчивого ритейлера, способного расти даже в условиях инфляционного и тарифного давления. Сильные позиции в США, международная экспансия и цифровые инновации формируют фундамент для дальнейшего роста. Несмотря на слабый EPS в Q2, компания сохраняет позитивный настрой и имеет реальный потенциал для дальнейшего повышения стоимости акций. Менеджмент повысил прогноз на год: ожидается рост доходов на 3,75–4,75% (ранее 3–4%), adjusted EPS в диапазоне $2,52–2,62 (ранее $2,50–2,60), операционная прибыль должна вырасти на 3–6%.

Рекомендация: BUY, первая цель – 100, дальнейшая – 105.