Обзор компании Intel Corp (INTC)

Sector: Technology, Industry: Semiconductors

Price: 25.31, Market Cap: $110.78B

За последний отчетный квартал (Q2 2025, опубликовано 24.07.2025):
Общий доход составил $12,9 млрд, почти без изменений по сравнению с прошлым годом. Intel фактически застыла на месте, что свидетельствует о слабой динамике спроса. По сегментам:

• Client Computing Group — $7,87 млрд, –3% г/г. Это указывает на охлаждение рынка персональных компьютеров и потерю позиций в сегменте, который традиционно является основным для Intel.

• Data Center & AI — $3,94 млрд, +4% г/г. Позитивный сигнал — спрос на серверные и AI-решения постепенно восстанавливается. Однако рост довольно скромный по сравнению с конкурентами (например, Nvidia, AMD).

• Others — $1,05 млрд, +20% г/г, главным образом благодаря интеграции Altera и других направлений. Это помогло компенсировать слабость в CCG.

Текущий квартал оказался не просто убыточным — зафиксирован глубокий убыток в размере –$2,9 млрд, что на 81% больше по сравнению с убытком –$1,6 млрд во Q2 2024. Значительное влияние на убыток оказали разовые расходы на реструктуризацию ($1,9 млрд) и переоценка стоимости активов ($0,8 млрд).

Компания имеет значительную долговую нагрузку и высокий кредитный риск — долг превысил $50 млрд, отношение Debt/Equity находится в районе 50%, а Debt/EBITDA — более 25×, что является критически высоким уровнем для зрелой компании. Fitch понизило рейтинг до BBB с негативным прогнозом.

Затяжной боковик по INTC продолжается уже более года, что особенно четко видно на недельном графике. В данный момент цена находится у верхней границы диапазона, в зоне сильного сопротивления.

В целом, Intel в Q2 2025 выглядит слабо: продажи стоят на месте, маржа и прибыльность падают, долг высокий, а конкуренты опережают в ключевых сегментах (AI, дата-центры). Основная причина — структурное отставание в технологиях и неудачная рыночная стратегия последних лет. Компания объявила масштабную реструктуризацию: сокращает 24 000 сотрудников (15% штата), сворачивает планы по фабрикам в ЕС и замедляет строительство в Огайо для снижения расходов. Из позитивного — SoftBank инвестирует $2 млрд, став крупнейшим акционером, также правительство США рассматривает возможность приобретения доли через фонд CHIPS. CapEx сохранен на уровне $18 млрд, компания делает ставку на AI и foundry-бизнес.

Прогноз Q3: выручка $12,6–13,6 млрд, EPS близок к нулю.

С учетом всего выше сказанного, мы пока не рекомендуем рассматривать INTC как часть инвестиционного портфеля. Спекулятивно — SELL от текущего уровня с целью 20.00–21.00.