Производственный PMI Китая: экономика "буксует"

Сегодня ночью вышли данные по производственному PMI в Китае за май. Он составил 48.8п при ожидании аналитиков на уровне 51.4п. По сравнению с апрелем (49.2п) показатель упал на 0.4 пункта за месяц и достиг своих локальных минимумах за последние 5 месяцев. Таким образом, с начала 2023 года экономика Китая "забуксовала".

Не смотря на завершение "ковидных" ограничений, статистика месяцем ранее показала слабый рост основных показателей в экономике Китая. Так, розничные продажи за апрель выросли на 18.4% г/г. Рост хороший, но если смотреть средний прирост за два последних года, то он показывает 2.6% в год. Данные по производству за апрель показали рост на +5.6% г/г. Неплохой локальный результат, но средний прирост за 2021-2022 гг был гораздо меньше, на уровне 1.3%. Потребитель копит деньги и не спешит их тратить: данные по потребительской инфляции показали снижение до 0.1% г/г. Мы ранее писали, что у коммунистической партии Китая не получается развить внутренний спрос среди населения.

Таким образом, учитывая техническую картину и фундаментальные предпосылки, мы рекомендуем продолжать работать на снижение индекса Shanghai Composite в среднесрочной перспективе.