Китайская статистика: быки на рынке акций в замешательстве

Не смотря на завершение "ковидных" ограничений, статистика за апрель нам показала слабый рост основных показателей в экономике Китая. Ниже проанализируем ключевые показатели и сделаем выводы.

Розничные продажи за апрель выросли на 18.4% г/г. Рост хороший, но если смотреть средний прирост за два последних года, то он показывает 2.6% в год. Данные по производству за апрель показали рост на +5.6% г/г. Неплохой локальный результат, но средний прирост за 2021-2022 гг был гораздо меньше, на уровне 1.3%. Экспорт вырос на 8.5% (до 90млрд долларов), но если ситуация в мире будет ухудшаться и наступит ожидаемая рецессия, данные по экспорту закономерно будут снижаться. Потребитель копит деньги и не спешит их тратить: данные по потребительской инфляции показали снижение до 0.1% г/г.

Низкая инфляция будет стимулировать ЦБ Китая смягчать ДКП. Но сможет ли правительство стимулировать внутренний спрос на рынке в силу того, чо на данном этапе потребитель не спешит тратить деньги? Вопрос остается открытым.

Таким образом, учитывая техническую картину и фундаментальные предпосылки, мы рекомендуем работать на снижение индекса Shanghai Composite с применением консервативного подхода управления рисками.