Инфляция США: не все так однозначно

Сегодня в центре внимания трейдеров данные по индексу цен производителей в США (PPI) за декабрь, которые, во первых, могут спровоцировать повышенную волатильность на финансовых рынках, а во-вторых, подтвердить или же, наоборот, опровергнуть ожидания большинства аналитиков о дальнейшем снижении инфляционного давления. Согласно отчету Бюро статистики США, более чем за год индекс потребительских цен достиг своего минимального ценового показателя. Более того, на фоне риторики ФРС данные за декабрь показали очередное (шестое) подряд снижение, что, на первый взгляд, должно добавить оптимизма на финансовых рынках. Но если детально проанализировать цифры, можно увидеть предпосылки, позволяющие в этом усомнится.

Так, позитивный перспективный настрой на финансовых рынках спровоцирован тем фактом, что согласно последним декабрьским инфляционным данным индекс всех товаров в месячном исчислении показал долгожданное снижение на 0,1%. На фоне этого большинство трейдеров и аналитиков придерживаются мнения об отсутствии необходимости агрессивно повышать ключевую процентную ставку на следующем заседании ФРС и ограничиваются ожиданиями ее повышения на минимальные 0,25%. Но если посмотреть на аналогичные цифры за годовой временный промежуток, то индекс всех товаров показал рост на 6,5%. Более того, базовый индекс потребительских цен (за вычетом продуктов питания и энергетики) прибавил как в годовом, так и в месячном исчислении: +5,7% и +0,3% соответственно. Учитывая такую картину, есть повод усомнится в целесообразности ожидать смягчение монетарной политики регулятором в ближайшей перспективе и более логичным оказывается в качестве основного сценария рассматривать повышение ставки на 0,5%.

Учитывая вышеизложенные фундаментальные показатели, а также опираясь на технические характеристики мы рекомендуем в среднесрочной перспективе работать на снижение американских фондовых индексов, в частности индекса SP500, не исключая при этом возможность краткосрочного спекулятивного роста.