Инфляционные риски в Еврозоне: EUR/USD - паритет?

Вчера вышли отчеты по инфляционным показателям еврозоны, в соответствии с которыми индекс потребительских цен в годовом отношении преодолел отметку в 8%. Так, в Германии инфляционный показатель в текущем месяце составил 8,7% (против апрельских 7,8%).

В свете инфляционных новостей возросли разногласия между участниками Европейского центрального банка в отношении политики повышения процентной ставки в перспективе. Сторонники "ястребиной" политики призывают к необходимости агрессивного повышения ставки сразу на 0,5%, в то время как "голуби" отстаивают более консервативный сценарий повышения, на 0,25%.

Главный экономист ЕЦБ Филип Лейн является сторонником ястребиного подхода к разрешению текущей инфляционной ситуации, о чем он подтвердил в понедельник, призвав повысить ставку по депозитам на пол пункта и тем самым уже к концу сентября вывести реальную ставку из зоны отрицательных показателей. По его словам, требуется постепенный подход для того, чтобы в среднесрочной перспективе привести значение показателя инфляции к целевому уровню в 2%. Президент ЕЦБ Кристин Лагард сохраняет более нейтральный подход к разрешению инфляционного вопроса, но при этом она осторожно указала направление, которому следует Лейн.

Аналитики ожидают от регулятора повышения ставок на 0,25% в ходе каждого планового заседания в текущем году.

Таким образом, если ЕЦБ будет следовать своей политике, вполне логичным будет припустить укрепление европейской валюты. В то же время для оценки перспективы пары EUR/USD необходимо учесть также политику ФРС, которая является более агрессивной по сравнению с политикой ЕЦБ, поскольку на ближайших двух заседаниях ФРС планирует поднять ставку на 0,5%. Это дает основания для снижения валютной пары EUR/USD в долгосрочной перспективе с целью на паритет.