Заседание ЕЦБ: перспективы пары EUR/USD

Сегодня, в 14:45 по Киеву (15:45 Мск), будут опубликованы итоги решения по ставке и программе выкупа активов. Аналитики ожидают, что на этот раз процентные ставки останутся на прежних уровнях: ключевая ставка 0%; депозитная ставка -0,5%. Что касается программы выкупа активов, то на сегодняшний день суммарный объем программы выкупа активов (PEPP) равен 1,85 трлн евро.

Перспективы по монетарной политике с учетом новых данных по инфляции, рынку труда и экономическому росту мы узнаем из пресс-конференции главы ЕЦБ Кристин Лагард, которая состоится сегодня в 15:30 по Киеву (16:30 Мск).

Основные факторы, влияющие на монетарную политику ЕЦБ

Инфляция. За последние пару месяцев уровень инфляции в Еврозоне имеет восходящую тенденцию и на сегодня достиг отметки 5%. Целевой ориентир уровня инфляции – стабилизация его в районе 2% годовых. Растущий инфляционный тренд - негативный фактор.

Рынок труда. Безработица в Еврозоне стабилизировалась, достигнув своего допандемийного уровня на отметке 7% (годом ранее ее показатель колебался в диапазоне 8-8,5%). Стабилизация безработицы - позитивный фактор.

Индекс деловой активности (PMI). В декабре прошлого года показатель PMI опустился на 0,9 п. и остановился на уровне 52,4 п. Отметка в 50 пунктов и выше - барометр экономической активности.

Ожидания и перспективы евро

На сегодня активы ЕЦБ составляют 8,6 трлн евро в то время, как до пандемии баланс был меньше 5 трлн евро. Большой баланс ЕЦБ открыл перспективы для «пузырей» в финансовой сфере. Поэтому если сегодня или в будущем будут намеки на ужесточение монетарной политики, это может спровоцировать схлопывание пузыря.

Аналитики предполагают, что результатом сегодняшнего заседания ЕЦБ будет сворачивание количественного смягчения монетарной политики, а завершение программы выкупа активов осуществят в марте текущего года. Увеличение процентной ставки может начаться в 2023 г.

Итого, пара EUR/USD при агрессивной политике ЕЦБ может уйти выше 1.1300 и открыть себе дорогу к 1.1500. При умеренной риторике и удержанию трендовых сопротивлений в районе 1.1300 у пары есть риск уйти вниз к отметке 1.1000.